테슬라 2021년 1분기 역대 최대 실적

• 테슬라는 이번 1분기에 예상 판매량을 상회했습니다.

 

• 그러나 대대적인 플랜에서 이것은 실제로 아무것도 바꾸지 않습니다. 

 

•자세히 보면 테슬라는 매년 의미있는 매출 증가에도 불구하고 시장 점유율을 잃었을 수 있습니다. 많은 경쟁업체들이 테슬라보다 훨씬 높은 성장률을 보여줬습니다.

 

  사진  : Dean Mouhtaropoulos / Getty Images News via Getty Images

 

 

테슬라( TSLA )의 1 분기 실적이 예상치를 상회하여 전년 대비 강력한 성장을 보였습니다. 그러나 자세히 살펴보면  전년 대비 견고한 실적에도 불구하고 시장 점유율을 잃을 수도 있기 때문에 그다지 중요한 요소가 되지 않을 수 있음을 보여줍니다. 전반적으로 판매 예상치를 2천 대 이상 상회한다고해서 비싼 주가, 즉 테슬라가 여전히 상당히 과대 평가되어 있다는 사실이 바뀌지는 않습니다.

 

테슬라의 1분기 실적

 

우선, 테슬라는 2021년 1분기에 기록적인 차량 판매량을 보여줬을뿐만 아니라 순차적인 차량 납품량 증가에 박수를 보내야 할 정도입니다. 예상치를 웃돌았는데 이는 회사의 운영 측면에서 매우 강력한 결과였습니다.

 

테슬라는 여전히 전기차 시장의 선두주자이지만 여전히 주가는 너무 높은 수준입니다. 그럼에도 불구하고 테슬라의 실적이 미치는 영향에 대해 알아보는 것이 중요합니다. 

 

1. 납품이 생산을 능가했다.

 

테슬라가 일부 자산(완제품)을 청산하여 현금화 했기 때문에 현금 흐름과 관련하여 긍정적이라 할 수 있습니다. 그러나 분기 생산량이 18만대라는 것은 2021년에 1백만대의 자동차 생산 목표에 도달하기 위한 궤도에는 있지 않습니다. 대신 1분기 생산 속도에 따르면 2021년에 70만대가 조금 넘는 생산량(그리고 아마도 판매량)을 보일 것입니다.

 

중국에서의 생산량을 추가하면 2021년에 80만대 정도의 생산량이 현실가능하고 달성가능한 추청치로 보입니다. 테슬라의 목표대로 1백만대를 달성하기 위해서는 향후 분기마다 27만대 이상의 자동차를 생산해야 합니다.

 

2. 저가 차량으로 판매 이동

 

S와 X에 대한 모델 업데이트로 인해 이것은 큰 놀라운 일이 아닙니다.하지만 대부분의 분석가들은 테슬라의 두 고가 모델이 합쳐 5천대의 판매량을 보일 것으로 보였지만 2천대에 불과했습니다. 덕분에 평균 판매 가격이 분석가들이 예상한 것보다 낮고 총 마진도 크지 않음을 의미합니다.

 

3. 테슬라의 1분기 납품 성장이 얼마나 의미가 있을까?

 

테슬라는 글로벌 전기차 시장의 핵심이며 그 시장은 정부 인센티브를 포함한 다양한 요인으로 많은 성장을 경험하고 있습니다. 그러나 이것만으로는 좋은 소식이 아닙니다. 테슬라가 얼마나 잘 해내고 있는지 측정하기 위ㅐ서는 시장 점유율 추세, 즉 경쟁사보다 빠르게 성장하고 있는지에 대한 답을 살펴봐야 합니다.

 

1분기 전 세계 전기차 총 판매량은 아직 공개되지 않았기 때문에 확실한 답을 찾을 방법은 없습니다. 그러나 두달동안 글로벌 전기차 판매 데이터에 의해 추정해볼 수 있습니다.

 

인사이드EVs(InsideEVs)에 따르면 1월 전기차 총 판매량은 32만대, 2월 총 판매량은 27만대로 집계됐습니다. 이수치는 전년대비 각각 112%, 136% 증가한 수치입니다.

 

아직 공식적인 수치는 알지 못하지만 3월의 성장률 또한 비슷한 수준이라고 가정해본다면, 1분기 110%가 증가한 테슬라의 매출은 시장 전체 성장률보다 느리다고 볼 수 있습니다.

 

다시 말해 테슬라는 전년대비 상당한 납품 증가에도 불구하고 1분기에 시장점유율을 잃었습니다.

 

다른 전기차 업체의 위협

 

다른 전기차 회사들이 테슬라의 성장을 앞지르고 있습니다. 주요 전기차 업체가 1분기에 테슬라보다 더 높은 매출 성장을 기록했기 때문입니다.

 

그 중 몇가지를 살펴보자면, 니오는 1분기에 2만대 납품했는데 이는 전년 대비 423%가 증가한 것입니다. 물론 이러한 성장은 2020년 1분기에 다소 낮은 기준을 기반으로 한 것이지만 순수 전기차 업체인 니오가 테슬라와 달리 1분기 엄청난 시장 점유율을 확보한 것은 분명합니다.

 

또한 샤오펑(XPEV)도 전년대비 487% 증가한 생산량을 보였고 연간 5만대를 훨씬 뛰어넘는 정도입니다. 샤오펑과 니오는 테슬라에 비해 낮은 기반에서 성장하고 있지만 두 회사 모두 상당한 시장점유율의 상승을 경험했습니다. 

 

이러한 중국 업체들의 공격을 받을 뿐만 아니라 기존 자동차 회사들의 도전도 받고 있습니다. 크라이슬러, 피아트, 시트로엥을 포함하는 스텔란 티스(STLA)는 올해 40만대의 전기차 판매를 계획하고 있습니다. 이는 2020년에 비해 약 3배가 늘어난 수준입니다.

 

폭스바겐 또한 테슬라보다 빠르게 성장하려하는 또다른 레거시 자동체업체입니다. 작년에 이미 200%가 넘는 전기차 판매성장을 달성했지만, 블룸버그는 이 회사가 올해 다시 전기차 판매를 두배이상 늘릴 계획이라고 보고했습니다. 

 

이것이 테슬라에게 어떤 의미일까요? 

 

테슬라가 1분기에 예상했던 것보다 약간 더 나은 실적을 보였다는 것은 긍정적이지만 대대적인 계획을 살펴보면 그다지 중요하지 않습니다. 예상보다 수천대 더 판매하는 것은 7천억달러에 가까운 가치를 지닌 회사의 기본 가치에 큰 변화를 가져오지 않습니다.

 

전기차 시장이 전체적으로 테슬라의 납품 증가량보다 더많이 성장했고 기존 자동차회사와 새로운 전기차 스타트업이 테슬라를 앞지르고 있기 때문에 테슬라가 1분기 시장 점유율을 잃을 가능성이 높다는 사실을 고려할때 테슬라는 상당히 과대평가된 것으로 보입니다.

 

 Data By YCharts 

 

테슬라는 니오 및 Li에 비해 높게 거래되지만 둘다 테슬라보다 훨씬 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 개인적으로는 그들조차도 과대평가가 될 것이라고 생각하지만, 어떻게 생각하든 테슬라는 낮은 성장률에도 불구하고 분명히 더 비쌉니다.

 

마무리

 

테슬라의 운영에 대한 약세가 있나요? 아닙니다. 회사는 계속 성장할 것이며 이는 대부분의 업체들도 마찬가지입니다. 그러나 점점 더 많은 신생 기업과 기존 기업들이 새로운 전기차 모델을 다양한 가격대로 시장에 출시하며 테슬라를 공격하고 있기 때문에 테슬라가 전기차의 전체를 대표하지는 않게 될 것입니다.

 

최근 몇년 동안 시장점유율을 잃어가고 있지만 다른 전기차업체보다 더 높은 가치로 거래되고 있습니다.

 

@ BY SEEKING ALPHA